À fin juillet 2026, la situation macroéconomique du Maroc confirme sa solidité grâce à des finances publiques bien orientées. D’après les chiffres officiels de la Trésorerie générale du Royaume (TGR), le déficit budgétaire s’est contracté à 4,8 milliards de dollars, soit une diminution de 0,55 milliard par rapport aux 5,3 milliards affichés un an auparavant. Cette performance illustre une maîtrise active du budget portée par le dynamisme des recettes fiscales, et ce, malgré des dépenses publiques qui restent soutenues.
La bonne santé financière du pays se traduit également par une baisse marquée des besoins de financement de l’État. Ceux-ci se sont établis à 5,4 milliards de dollars à fin juillet 2026, en net recul face aux 7,47 milliards de dollars recensés à la même période en 2025. Cette baisse de plus de 2 milliards de dollars démontre une gestion optimisée de la trésorerie et un recours à des mécanismes de financement de plus en plus efficients.
L’examen approfondi des comptes met en lumière des dynamiques contrastées mais complémentaires. D’un côté, le solde ordinaire s’est établi à 0,445 milliard de dollars, en recul par rapport aux 1,647 milliard de l’année précédente. De l’autre, ce repli a été compensé par l’excellente tenue des comptes spéciaux et des SEGMA, qui affichent un excédent spectaculaire de 1,8 milliard de dollars, à l’opposé du déficit de 0,58 milliard enregistré un an plus tôt.
En conclusion, ces résultats de fin juillet 2026 témoignent de la grande résilience du modèle budgétaire marocain. La capacité des comptes spéciaux à compenser la baisse du solde ordinaire reflète une agilité financière précieuse. Si cette dynamique se prolonge, elle devrait conforter la confiance des investisseurs internationaux tout en garantissant au Royaume les marges de manœuvre nécessaires pour financer ses grands chantiers d’investissement au second semestre.
