L’ agence mondiale de notation de crédit AM Best a confirmé la note de solidité financière de B+ (bonne) et la note de crédit de l’émetteur à long terme de « bbb- » (bonne) de Continental Reinsurance Plc (CRe) ( Nigeria). La perspective de ces notations de crédit (notations) est stable.
Les notations reflètent la solidité du bilan de CRe, qu’AM Best considère comme très solide, ainsi que sa performance opérationnelle adéquate, son profil commercial neutre et sa gestion marginale des risques d’entreprise (ERM).
Selon cet éditeur de presse et fournisseur d’analyse de données spécialisé dans le secteur de l’assurance (AM BEST), la solidité du bilan de CRe repose sur une capitalisation ajustée au risque au niveau le plus élevé, telle que mesurée par le ratio d’adéquation des fonds propres de Best (BCAR). Même si la société bénéficie d’une stratégie d’investissement relativement conservatrice par classe d’actifs, les actifs investis sont quelque peu concentrés au Nigeria et au Kenya, qui sont tous deux soumis à des risques élevés liés au système financier.
Ces dernières années, y compris fin 2022, les volants de fonds propres dépassant le seuil le plus élevé de la BCAR se sont quelque peu épuisés, la croissance rapide de l’activité générant une volatilité importante de la capitalisation ajustée au risque de l’entreprise. CRe a pris des mesures pour améliorer ses capacités de gestion du capital et AM Best s’attend à ce que les coussins de capital soient reconstitués en 2023. AM Best continuera d’évaluer l’efficacité de la stratégie de gestion du capital de l’entreprise ; cependant, une nouvelle érosion de la capitalisation ajustée au risque entraînera probablement une pression négative sur les notations.
L’évaluation adéquate de la performance opérationnelle de CRe reflète sa rentabilité globale modeste et sa performance de souscription volatile, comme le démontre son ratio combiné moyen pondéré sur cinq ans (2018-2022) de 99,1 %, qui variait entre 95,4 % et 105,9 % sur cette période. La performance de souscription a connu une tendance positive ces dernières années, la société ayant bénéficié d’économies d’échelle, comme en témoigne la baisse progressive de son ratio de frais, qui est passé d’un sommet de 65,2 % en 2016 à 43,8 % en 2022. Les bénéfices globaux ont été constamment positifs. , comme le démontre un rendement moyen pondéré des capitaux propres sur cinq ans (2018-2022) de 11,9 %, bien qu’assez modeste si l’on prend en compte une inflation élevée et des taux d’intérêt élevés sur les principaux marchés opérationnels de CRe. AM Best s’attend à ce que les performances de souscription en 2023 et prospectivement évoluent conformément à celles des dernières années, avec des bénéfices globaux soutenus par des gains de change importants grâce à la stratégie de CRe visant à détenir d’importants excédents d’actifs en dollars américains par rapport aux passifs en dollars américains.
CRe est un réassureur composite avec une présence diversifiée dans plus de 50 pays en Afrique. La société a connu une croissance significative ces dernières années dans le cadre de sa stratégie de croissance ambitieuse, avec des primes atteignant 103,2 milliards NGN en 2022 (ou 231,2 millions USD), contre 34,2 milliards NGN en 2018 (94,4 millions USD). AM Best s’attend à une approche de croissance plus contrôlée, soutenue par de bonnes opportunités de croissance à long terme à mesure que les marchés de l’assurance et les économies de la région continuent de se développer.
