À quelques semaines seulement du sommet de Paris sur un nouveau pacte financier mondial , les membres du G20 peinent à tenir les promesses de 2021 de réacheminer 100 milliards de DTS vers les pays à revenu faible et intermédiaire, qui à leur tour sont de plus en plus touchés par les conséquences de la triple crise (dette, développement et climat). La France s’est elle-même engagée à recycler 40 % de ses DTS mais comme ses voisins européens, elle fait face à des contraintes dues à l’opposition informelle de la Banque centrale européenne à la réorientation des DTS vers les banques multilatérales de développement (BMD), un point de régulation technique qui conduit à l’inaction.
Pour le moment, les banques centrales nationales ne peuvent recycler que vers le FMI, mais sa capacité est plafonnée à 63 milliards de dollars. Cela signifie que des itinéraires alternatifs via les BMD doivent être ouverts rapidement, en particulier pour les pays de la zone euro qui détiennent 20 % des DTS mondiaux.
La BCE n’a pas encore rendu de décision sur le réacheminement des DTS vers les BMD, mais la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré à deux reprises que le réacheminement des DTS vers les BMD ne serait probablement « pas compatible avec le cadre juridique de l’UE ». Sur la base de quatre arguments novateurs, ce document soutient le contraire, démontrant le commentaire que les préoccupations de la BCE peuvent être dépassées et, plus important encore, que la réorientation des avoirs de réserve se produit déjà. Les pays de la zone euro ont été d’importants moteurs de changement dans l’utilisation des DTS et le sommet de Paris en juin est l’occasion pour eux de respecter ces engagements.
