La Bourse du Ghana (GSE) s’impose en 2025 comme une destination privilégiée pour les investisseurs, dans un contexte de désaffection croissante pour les titres d’État. Selon Databank Research, l’indice composite GSE-CI pourrait atteindre 7 828 points d’ici la fin de l’année, traduisant un rendement annuel proche de 60 % (± 500 pb). Cette rotation des capitaux, accélérée par la baisse des taux souverains, illustre un changement structurel dans les préférences d’investissement, favorisant les actifs risqués et particulièrement les valeurs financières.
La contraction des rendements obligataires a constitué un facteur clé dans ce repositionnement. Les bons du Trésor à 91 jours, qui rapportaient plus de 30 % au pic de l’inflation, sont tombés à 14,69 % en juin 2025, tandis que les maturités à 182 et 364 jours affichaient respectivement 15,25 % et 15,66 %. Face à cette perte d’attractivité du revenu fixe, les investisseurs institutionnels et particuliers ont renforcé leur exposition aux actions, cherchant rendement et distribution de dividendes.
Cette dynamique a trouvé un relais puissant dans le secteur bancaire. L’indice GSE-FSI a progressé de 41,8 % sur le premier semestre, atteignant un sommet de 14 ans à 3 376 points. Cette performance s’appuie sur le retour des dividendes, l’assainissement des bilans et la solidité des bénéfices. Des établissements comme GCB, Ecobank Ghana et Standard Chartered se sont imposés comme les locomotives de la hausse, tandis que de nouvelles annonces de dividendes sont attendues pour prolonger le rallye au second semestre.
Databank souligne que cette embellie boursière marque une continuité après la hausse de 56,17 % enregistrée en 2024, positionnant 2025 comme une nouvelle année de rendements exceptionnels. Si les projections se confirment, le marché ghanéen signerait sa troisième année consécutive de progression, consolidant son statut de place financière régionale attractive. Toutefois, l’évolution dépendra de la stabilité macroéconomique et de la capacité des entreprises à maintenir la croissance de leurs résultats dans un environnement de taux durablement plus bas.
