La Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA (CRRH-UEMOA) a franchi une étape majeure en lançant, le 5 mai 2025, sa première émission d’obligations sociales sur la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) à Abidjan. Cette opération, d’un montant de 60 milliards de FCFA, est entièrement dédiée au financement de logements abordables pour les ménages à revenus modestes dans la zone UEMOA. Proparco, filiale de l’Agence française de développement (AFD), agit comme investisseur de référence (« anchor investor »), avec une participation de 7,5 milliards de FCFA.
Arrangée par Impaxis Securities, cette émission obligataire vise à répondre à une crise structurelle du logement dans les huit pays de l’UEMOA, où l’offre demeure insuffisante et les coûts souvent inaccessibles pour la majorité de la population. Bien que plusieurs gouvernements aient lancé des programmes de construction de logements sociaux, la demande dépasse largement l’offre, notamment dans des pays comme le Bénin, le Mali ou le Niger, où moins de 5 % des ménages peuvent se permettre d’acheter un logement.
Le soutien précoce de Proparco a permis de renforcer la crédibilité du projet et d’attirer l’intérêt d’autres investisseurs institutionnels de la région. L’objectif est double : élargir l’accès au logement tout en stimulant la mobilisation du capital privé pour des causes sociales. Selon Yedau Ogoundele, Directrice Générale de la CRRH-UEMOA, cette première émission sociale s’inscrit pleinement dans la mission de son institution, qui vise à renforcer les capacités de refinancement des établissements financiers engagés dans le crédit immobilier.
Le Centre for Affordable Housing Finance in Africa (CAHF) rappelle que les inégalités d’accès au logement dans la région sont flagrantes : si 40 % des ménages sénégalais peuvent aujourd’hui financer leur logement, ce taux tombe à 21 % en Côte d’Ivoire, 3 % au Bénin et au Mali, et bien moins encore au Niger. Dans ce contexte, le développement d’instruments financiers innovants, tels que les social bonds, représente un levier essentiel pour réduire le déficit structurel de logements.
Au-delà de l’impact social direct attendu avec le financement de près de 2 000 logements, cette émission devrait également générer environ 10 000 emplois directs et indirects. Pour Proparco, cet engagement s’aligne avec sa stratégie d’investissement en Afrique, qui privilégie l’inclusion économique et sociale à travers la mobilisation du secteur privé. Selon sa Directrice Générale, Françoise Lombard, cette opération démontre que les marchés financiers régionaux peuvent devenir des catalyseurs puissants du développement durable en Afrique de l’Ouest.
